所以要判断M1上涨的持续性，首次要把今年1月和2月的数据加起来，首次才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

租政责任编辑：孟俊莲主编：张志伟市场预计美联储在2024年年中开始降息，金纳京租最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

大幅量化宽松货币政策带动下，入监日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，管北激发了财富效应。2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，有新支撑居民消费保持韧性。

2023年核心CPI创41年来新高，首次正在摆脱长期通缩的局面。美国房地产价格不断创新高，租政自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

同时，金纳京租市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。

入监美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。不过，管北从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫

以上指标很重要，有新M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。从历史上看，首次由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，租政同比多增2705亿元。2023年年末M1余额为68.1万亿元，金纳京租同比增长仅仅为1.3%，金纳京租全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。